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精鋒醫療_B首次覆蓋報告：國產手術機器人引領者，規模化出海啟程.pdf
- 4積分
- 2026/02/06
- 18
- 國泰海通證券
精鋒醫療_B首次覆蓋報告：國產手術機器人引領者，規模化出海啟程。國產手術機器人引領者，持續革新推動技術進步。精鋒醫療于2017年5月在深圳創立，是中國自主研發手術機器人領域的深耕者，為中國首家、全球第二家同時取得多孔腔鏡手術機器人、單孔腔鏡手術機器人及自然腔道手術機器人注冊審批的公司，已構建多孔+單孔+遠程系統的“三合一”外科手術解決方案。公司全球首創的單多孔手術機器人超級系統MSP2000已于2025年10月獲得CE證，為全球手術機器人的技術演進與臨床應用提供創新范本。24年國內廠商銷量第一，持續落地中國頂級醫院圈層。自精鋒多孔腔鏡手術機器人于2022年12月商業化以...
標簽： 機器人 手術機器人 醫療 -
佩蒂股份公司研究報告：寵物健康咀嚼食品引領者邁向全食品品牌.pdf
- 6積分
- 2026/02/06
- 10
- 銀河證券
佩蒂股份公司研究報告：寵物健康咀嚼食品引領者邁向全食品品牌。佩蒂股份：全球寵物健康咀嚼食品引領者：公司咀嚼產品出貨量和產能規模處全球前列，自有品牌“好適嘉”、“爵宴”開啟“雙輪驅動”戰略。國內通過線上線下渠道提升知名度，海外持續擴產越南、新西蘭、柬埔寨基地，優化供應鏈以增強國際競爭力，逐步實現從單一產品到全品類寵食的戰略轉型。品類矩陣縱深拓展，五大生產基地強支撐：24年公司零食類產品收入15.4億元，同比+28%，四年復合增速+6%，占主營業務收入的93%。25H1公司營養肉質零食收入2.2億元，同比+14%，毛利率36....
標簽： 佩蒂股份 寵物 食品品牌 -
老鋪黃金_H公司研究報告：春節前消費亮眼；看好2026年；首選股.pdf
- 3積分
- 2026/02/06
- 16
- 摩根大通
老鋪黃金_H公司研究報告：春節前消費亮眼；看好2026年；首選股。和市場相比，我們對老鋪春節消費情況的看法更樂觀，驅動因素包括品牌價值增強、新品上市、吸引新的消費者、現有顧客復購、金價趨勢有利（摩根大通預測2026年漲幅超過50%）。其出色表現應緩解投資者對高基數效應以及近期金價震蕩之際消費者行為的擔憂。老鋪是我們的2026年首選股，公司得益于古法黃金行業的強勁增長（摩根大通預測2018-2025年零售額復合增長率在50%以上），我們同時認為憑借系統方法（控制門店數量、直面消費者模式和精選/訓練有素的團隊支持的差異化服務質量）老鋪最有望受益于體驗導向型增長。鑒于公司不斷提升的品牌價值、產品創新...
標簽： 黃金 春節 消費 -
牧原股份公司深度報告：以成本優勢構筑護城河，驅動產能與業務雙擴張.pdf
- 3積分
- 2026/02/06
- 14
- 華鑫證券
牧原股份公司深度報告：以成本優勢構筑護城河，驅動產能與業務雙擴張。以種、飼料、管理三大基石構筑深厚成本護城河企業的長期價值根植于其構建的可持續核心競爭力，牧原股份的護城河體現在其系統性的低成本能力上。在種源上，公司通過獨特的“輪回二元育種”體系，實現種豬100%自供。在飼料上，憑借低蛋白日糧等技術，將豆粕用量降至行業平均水平的一半以下，并依托糧產區布局優化采購成本，使飼料成本占比穩定在55%-60%。在管理上，通過智能化精細運營，打造高標準生物安全體系，推動養殖完全成本降至約11.3元/公斤的行業領先水平。“人、錢、事”高效協同，驅動戰略落地與邊...
標簽： 牧原股份 -
2025 TikTok Shop年度調研報告.pdf
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- 2026/02/06
- 14
- TT123
2025TikTokShop年度調研報告。在全球電商增長疲軟與政策波動交織的2025，TikTokShop交出了一份彰顯韌性增長的答卷。2025年，TikTokShop在歐洲、拉美、東亞相繼落子，累計上線站點達到17個；在年中與黑五大促中，TikTokShop多站點GMV創歷史新高，德國、法國、巴西等新市場實現破發。Kalodata統計數據顯示，TikTokShop在2025年全年實現GMV623.04億美元，同比2024年上漲約96.12%。事實上，2025年的外部環境并不溫和。自年初的特朗普關稅，再到之后反復的業務存續爭議，以及來自歐盟、東南亞多國的數據監管和稅務合規新政，都對TikTok...
標簽： TikTok -
支付狀態2026：輪班重塑新加坡的支付生態系統（英譯中）.pdf
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- 2026/02/06
- 11
- 普華永道
支付狀態2026：輪班重塑新加坡的支付生態系統（英譯中）。隨著全球金融格局的發展，新加坡在支付行業嶄露頭角。本報告《2026年支付現狀》，探討了新加坡從基礎基礎設施建設到目前數字支付和技術發展的突出地位的發展歷程。新加坡支付生態系統的發展得益于進步的法規和強大的公私合資伙伴關系。隨著實時支付、數字錢包、區塊鏈和人工智能等技術的應用，新加坡已成為支付創新。領域的區域和全球中心。本報告突出了重要里程碑，包括即時支付系統如PayNow和FAST的實施，移動錢包的擴展，以及通過ProjectNexus建立跨境支付鏈接。它還考察了在平衡創新與消費者保護的法律框架下，穩定幣使用的增加。欺詐和詐騙案件隨數字...
標簽： 支付 新加坡 生態系統 -
華電新能首次覆蓋報告：央企底色穩成長，新能賽道具優勢.pdf
- 4積分
- 2026/02/06
- 11
- 光大證券
華電新能首次覆蓋報告：央企底色穩成長，新能賽道具優勢。核電投資收益的穩健托底及裝機容量持續增長，助力新能源發電領軍企業盈利持續上行。截至2025年上半年，公司在國內風電領域憑借3554.22萬千瓦控股裝機容量占據6.21%的市場份額；公司的光伏控股裝機容量為4559.53萬千瓦，占全國光伏市場的4.14%，是我國新能源控股裝機規模最大的公司。同期，公司在建項目為2895.71萬千瓦，新取得項目核準/備案容量1959.89萬千瓦；裝機水平持續擴容為公司收入穩健增長的重要引擎。成本端，風電、光伏設備采購成本持續下行，部分抵消因電價下降對于公司盈利的壓制。隨著控股裝機容量增長，公司盈利持續增長，20...
標簽： 電新 -
仙樂健康公司研究報告：CDMO龍頭，港股上市布局全球.pdf
- 4積分
- 2026/02/06
- 17
- 華西證券
仙樂健康公司研究報告：CDMO龍頭，港股上市布局全球。仙樂健康是領先的營養健康食品解決方案提供商，根據灼識咨詢的數據，按2024年收入計算，公司在全球營養健康食品解決方案市場占據第三大市場份額，中國市場則位居第一；公司位列全球第二大軟糖及軟膠囊營養健康食品解決方案供應商。立足于潛力巨大的營養健康食品解決方案市場，公司業務表現持續穩步增長，并保持可持續發展。公司以“產品+服務”綜合模式為核心，精準匹配全球客戶與消費者的多元需求。產品端打造覆蓋孕產、嬰幼、各年齡段人群的多元化健康解決方案，提供軟膠囊、軟糖等經典劑型并持續創新；服務端提供從市場洞察、研發、智能制造到營銷賦能的...
標簽： 仙樂健康 健康 CDMO -
樂舒適公司研究報告：非洲衛品領先者，享受新興市場成長紅利.pdf
- 3積分
- 2026/02/06
- 11
- 國投證券國際
樂舒適公司研究報告：非洲衛品領先者，享受新興市場成長紅利。專注新興市場的跨國衛生用品公司，銷售網絡布局廣泛。樂舒適是一家跨國衛生用品公司，專注于非洲、拉美、中亞等新興市場，旗下有多個品牌，分別是Softcare、Veesper、Maya、Cuettie及Clincleer。公司以核心品牌Softcare為根基，在嬰兒紙尿褲產品的基礎上，持續擴大衛生用品的產品組合，并通過實行多品牌發展策略，來滿足和覆蓋更多消費者的需求。公司建立了廣泛的銷售網絡，遍及非洲、拉美和中亞30多個國家，截至2025年4月30日，公司在12個國家設立了18個銷售分支機構，以及涵蓋合計超過2,800家批發商、經銷商、商超和...
標簽： 非洲 -
南亞新材首次覆蓋報告：CCL供需共振驅動量價齊升，公司海內外算力導入共拓新局.pdf
- 4積分
- 2026/02/06
- 12
- 西部證券
南亞新材首次覆蓋報告：CCL供需共振驅動量價齊升，公司海內外算力導入共拓新局。AI驅動高端CCL持續迭代，公司在國內與海外算力鏈進展順利。1）224G高速互聯要求CCL的Dk/Df均值由3.2/0.0012進一步嚴苛至3.0/0.0009，以大幅削減超高頻環境下的信號衰減與延遲。AI服務器CCL用量達傳統設備的3-5倍；NVIDIA算力節點已由H100（M7）全面升級至GB200（M8），2026年M9等級CCL也有望進入大規模放量階段。2）臺光電預計2024-2027年高端CCL以40%的CAGR高速放量，但目前全球高頻市場仍由臺光電、斗山、臺耀等廠商壟斷，2024年CR3市場份額達81.4...
標簽： 南亞新材 -
東方甄選公司研究報告：從直播電商向全渠道品牌零售商的跨越轉型.pdf
- 4積分
- 2026/02/06
- 9
- 東北證券
東方甄選公司研究報告：從直播電商向全渠道品牌零售商的跨越轉型。東方甄選為新東方集團重點打造的直播電商品牌，背靠集團資源，領導團隊和人才儲備充足，集團教育業務線下資源可充分嫁接。新東方創始人俞敏洪擁有絕對話語權且深入公司經營，公司領導團隊均有長期的新東方集團任職背景，新東方集團內部高管儲備充足，2025年12月孫進接任東方甄選CEO，其擅長標準化運營和團隊管理。教育業務豐富的師資團隊可為東方甄選提供充足的優質主播資源。公司以生鮮農產品為核心大力發展品牌零售，2026上半財年自營產品GMV占比超50%，App用戶和會員體系持續擴容。公司已逐步成為銷售高品質、高性價比的農業及其他產品的知名在線平臺，...
標簽： 零售商 直播電商 -
炬芯科技公司研究報告：存內計算+三核異構，引領端側AI音頻未來.pdf
- 4積分
- 2026/02/06
- 10
- 申萬宏源研究
炬芯科技公司研究報告：存內計算+三核異構，引領端側AI音頻未來。領先的低功耗AIoT芯片設計廠商，從中高端音頻到端側AI。炬芯科技成立于2014年，2021年科創板上市，從中高端音頻SoC拓展至端側AI，產品應用于藍牙音箱、無線麥、家庭影院、智能手表、AI眼鏡等。已進入小米、傳音、聯想等手機品牌及哈曼、索尼等專業音頻客戶鏈。聚焦端側設備低功耗、高算力場景。從芯片硬件算力強化、無線連接技術突破、音頻算法迭代升級及開發生態完善四個維度，全方位構筑技術護城河。預期差一：低延遲2.4G私有協議棧技術更迭至第三代，打開麥克風、電競耳機等收發一體應用空間。公司自研2.4GNGPP-Gen3私有協議棧，使產...
標簽： 炬芯科技 AI 音頻 -
靈寶黃金公司研究報告：黃金后起之秀，邁向卓越黃金礦企.pdf
- 4積分
- 2026/02/06
- 23
- 廣發證券
靈寶黃金公司研究報告：黃金后起之秀，邁向卓越黃金礦企。歷經二十余年轉型發展，專注黃金資源開發。靈寶黃金已形成5大黃金礦山+1個冶煉加工企業的產業格局，目前公司主要產品有金錠、銀錠、電解銅、硫酸等。截至2024年末，黃金儲備資源量約131.8噸，平均品位5.6克/噸，25M11增儲23噸。公司25M12擬收購的黃金礦山Simberi黃金儲量約81噸。礦產金方面，2024年產量約為5.2噸，25H1產量2.9噸，技改增效助力礦山穩健增產。立足靈寶，輻射華夏，破局亞非拉，未來五年迎來增儲、增產周期。未來五年，公司以夯實基礎、提升規模、塑造一流為戰略路徑。立足靈寶：深度參與靈寶市域及小秦嶺區域資源整合...
標簽： 黃金 金礦 -
林清軒公司研究報告：快速成長的以油養膚高端國貨品牌.pdf
- 5積分
- 2026/02/06
- 15
- 華泰證券
林清軒公司研究報告：快速成長的以油養膚高端國貨品牌。以油養膚：從小品類到大市場過往“以油養膚”市場受限于膚感及使用場景限制/品牌商市場教育不足/消費者認知不足等市場規模有限（24年面部精華油規模53億元/滲透率1.1%，CIC）。我們認為以下因素正驅動其滲透率快速提升：1）產品端：技術創新拓寬應用邊界；2）品牌商：加碼產品布局，社媒加速市場教育；3）消費端：皮膚屏障修護意識升級。油類產品的常用核心成分植物油作為“純凈美妝”代表，兼具天然安全性與品牌敘事潛力。其中，高山紅山茶油作為中國本土最具代表性的成分之一，功效優勢與深厚東方文化底蘊兼備。林清軒...
標簽： 林清軒 國貨 -
健康160公司研究報告：互聯網醫療領軍企業，AI驅動增長新引擎.pdf
- 3積分
- 2026/02/06
- 26
- 華升證券
健康160公司研究報告：互聯網醫療領軍企業，AI驅動增長新引擎。1.健康160是中國領先的數字醫療健康綜合服務提供商，截至2025年6月30日，公司平臺已連接超過44800家醫療健康機構，其中包括超過14500家醫院（包括3441家三級醫院）及超過30300家基層醫療衛生機構，超過6800家民營機構在公司平臺上提供消費醫療服務，如牙科、眼科及體檢服務。此外，公司與超過904500名醫護人員建立合作關系，其中包括約46700名注冊醫生。同時，公司平臺擁有龐大的用戶群，注冊個人用戶5690萬名。2.健康160的核心業務是構建連接醫療機構、醫生與用戶的數字化平臺，旨在打破醫療服務的時空限制。健康16...
標簽： 健康 醫療 AI 互聯網 互聯網醫療
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