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鈣鈦礦行業(yè)深度：發(fā)展現(xiàn)狀、趨勢前瞻、產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)公司深度梳理.pdf
- 32積分
- 2026/02/06
- 28
- 慧博智能投研
鈣鈦礦行業(yè)深度：發(fā)展現(xiàn)狀、趨勢前瞻、產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)公司深度梳理。2025年以來，我國鈣鈦礦光伏產(chǎn)業(yè)迎來密集突破，標志著技術(shù)規(guī)?；涞剡M入關(guān)鍵階段。10月29日，協(xié)鑫光電GW級鈣鈦礦產(chǎn)線首片2400mm×1150mm全尺寸鈣鈦礦組件正式面世；纖納光電發(fā)布全球最大商用組件（2.88m²組件功率為509.21W，效率為18.60%）；京東方在中試線上取得關(guān)鍵進展，其2.88㎡剛性組件功率達579W，全面積效率為20.11%，并已建成全球首個鈣鈦礦BIPV應(yīng)用項目，凸顯鈣鈦礦技術(shù)從實驗室向產(chǎn)業(yè)化邁進的迅猛勢頭。同時，2025年也被業(yè)內(nèi)稱為鈣鈦礦GW級產(chǎn)線投產(chǎn)元年。2025年2月，極...
標簽： 鈣鈦礦 -
煤炭行業(yè)2025年四季度煤炭債復(fù)盤：財務(wù)表現(xiàn)仍有改善空間，供應(yīng)鏈風險可控.pdf
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- 2026/02/06
- 11
- 山西證券
煤炭行業(yè)2025年四季度煤炭債復(fù)盤：財務(wù)表現(xiàn)仍有改善空間，供應(yīng)鏈風險可控。四季度煤炭債利差變化與信用債市場趨勢一致。25年10月初疊加債市和煤市利好，煤炭債利差有所收窄，其中“短久期+低等級”組合更受市場追捧。11月下旬前后，受萬科債券展期影響，煤炭債相關(guān)利差也呈現(xiàn)一定幅度走擴。之后受12月政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議等事件影響，市場情緒有所修復(fù)。從全年角度看，受信用債市場趨勢影響，煤炭債期限利差持續(xù)走擴，短端表現(xiàn)更強。四季度煤價波動，財務(wù)表現(xiàn)有待改善。三季度煤炭市場受益反內(nèi)卷價格反彈，前期市場悲觀預(yù)期有所緩和，但部分煤炭發(fā)債主體三季報較二季度繼續(xù)惡化，財務(wù)表現(xiàn)與市場趨...
標簽： 煤炭 煤炭債 -
煤炭行業(yè)：電煤消費規(guī)模是否已經(jīng)達峰？.pdf
- 3積分
- 2026/02/03
- 60
- 中泰證券
煤炭行業(yè)：電煤消費規(guī)模是否已經(jīng)達峰？火電：職能轉(zhuǎn)向調(diào)峰與支撐，裝機規(guī)模仍在擴張?；痣娮鳛槲覈娏ο到y(tǒng)的“壓艙石”，正面臨著從傳統(tǒng)主體電源向調(diào)峰與支撐電源轉(zhuǎn)型的重大挑戰(zhàn)。2016-2025年火電發(fā)電量占比74.37%下降到64.79%，火電發(fā)電量近十年復(fù)合增速為4.07%（同期總發(fā)電量復(fù)合增速為5.68%）。當下，火電仍是我國電力系統(tǒng)中規(guī)模最大的單一電源，充分體現(xiàn)火電兜底保障主體地位。新型電力系統(tǒng)加速構(gòu)建，火電職能轉(zhuǎn)向調(diào)峰與支撐。“兩部制電價”變革火電盈利模式，推動火電職能轉(zhuǎn)型。國家發(fā)改委與國家能源局于2023年發(fā)布《關(guān)于建立煤電容量電價機制的通知...
標簽： 煤炭 -
煤炭行業(yè)：全球能源價格普漲，關(guān)注煤炭配置機會.pdf
- 3積分
- 2026/02/03
- 33
- 中泰證券
煤炭行業(yè)：全球能源價格普漲，關(guān)注煤炭配置機會。行業(yè)觀察：短期供給預(yù)期收緊，煤價有望穩(wěn)中有增。本周受國際能源價格上漲與短期供需穩(wěn)中偏緊的影響，港口動力煤價格略有上漲。展望二月中上旬，預(yù)計煤炭或?qū)⒀永m(xù)供應(yīng)逐步邊際收縮，需求維持高位的格局，市場煤價有望穩(wěn)中有增。需求端：短期寒天持續(xù)，支撐終端日耗。1）近期，終端電廠日耗在冷空氣影響下維持高位波動：截至1月29日，全國25省終端日耗合計664.8萬噸，周環(huán)比減少3.32%，年同比增加36.48%。根據(jù)中央氣象臺消息，1月30-31日，西北地區(qū)東南部、華北、黃淮西部和南部、江漢西部、江淮、江南東北部等地有小到中雪或雨夾雪；川西高原、西南地區(qū)東部、華北西部...
標簽： 煤炭 能源 -
煤炭行業(yè)：庫存季節(jié)性偏低，煤價震蕩上行.pdf
- 4積分
- 2026/02/03
- 55
- 華福證券
煤炭行業(yè)：庫存季節(jié)性偏低，煤價震蕩上行。動力煤截至1月30日，秦港5500K動力末煤平倉價692元/噸，周環(huán)比+7元/噸，內(nèi)蒙古產(chǎn)地價微漲、山西產(chǎn)地價小漲、陜西產(chǎn)地價持平。截至1月30日，動力煤462家樣本礦山日均產(chǎn)量532.9萬噸，環(huán)比-8.1萬噸，年同比+17.7%。本周電廠日耗大跌，電廠庫存微跌，動力煤庫存指數(shù)小跌，秦港庫存小跌，截至1月26日，動力煤庫存指數(shù)為180.4（-5）。非電方面，甲醇、尿素開工率分別為91.2%（+1.3pct）和88.3%（+1.88pct），仍處于歷史同期偏高水平。焦煤截至1月30日，京唐港主焦煤庫提價1800元/噸，周環(huán)比持平，山西產(chǎn)地價小跌，河南、安徽...
標簽： 煤炭 -
煤炭開采行業(yè)周報：BTU市值新高到中國秦發(fā)破百億，“海外3小煤”務(wù)必加大重視.pdf
- 3積分
- 2026年第05周：01/26-02/01
- 26
- 國盛證券
煤炭開采行業(yè)周報：BTU市值新高到中國秦發(fā)破百億，“海外3小煤”務(wù)必加大重視。行情回顧（2026.1.24~2026.1.30）：中信煤炭指數(shù)3892.74點，上漲3.98%，跑贏滬深300指數(shù)3.90pct，位列中信板塊漲跌幅榜第3位。本周，中國秦發(fā)一度漲至4.22港元/股，周五報收4.19港元/股，市值報收106億元（港元），創(chuàng)歷史新高。早在24年9月初我們發(fā)布的《中國秦發(fā)：破繭成蝶，逆境重生，出海印尼，宏圖正展》中便指出“重視公司出海印尼、逆境重生的投資機會”。自去年年底發(fā)布《伺機而動》報告以來，我們持續(xù)強調(diào)今年煤炭市場重點關(guān)注的地方在于海...
標簽： 煤炭開采 煤炭 -
煤炭行業(yè)周報：煤價回歸合理才是常態(tài)，穩(wěn)煤價邏輯依舊.pdf
- 4積分
- 2026年第05周：01/26-02/01
- 19
- 開源證券
煤炭行業(yè)周報：煤價回歸合理才是常態(tài)，穩(wěn)煤價邏輯依舊。本周要聞回顧：煤價回歸合理才是常態(tài)，穩(wěn)煤價邏輯依舊動力煤方面：動力煤價格微跌，截至1月30日，秦港Q5500動力煤平倉價為692元/噸，環(huán)比上漲7元/噸，前期已經(jīng)完成了我們估算的第四目標價格區(qū)間，即800-860元區(qū)間。目前回調(diào)至煤電盈利均分的750元價格以下，我們預(yù)計未來價格將逐步修復(fù)到750元合理價格并保持窄幅波動。近期動力煤價格短期觸底，煤價有所修復(fù)，隨著元旦后北方寒潮的到來，板塊有望觸底回升。我們認為長期來看整體投資邏輯并未發(fā)生改變，價格仍主要受到供給持續(xù)收緊和需求繼續(xù)放量的雙重影響。其中供給收縮是自7月嚴查超產(chǎn)行動的延續(xù)，疊加202...
標簽： 煤炭 -
煤炭行業(yè)周報：煤價趨穩(wěn)反彈，節(jié)前小幅上漲，看好節(jié)后行情.pdf
- 3積分
- 2026年第05周：01/26-02/01
- 12
- 國聯(lián)民生證券
煤炭行業(yè)周報：煤價趨穩(wěn)反彈，節(jié)前小幅上漲，看好節(jié)后行情。煤價趨穩(wěn)反彈，節(jié)前小幅上漲，看好節(jié)后行情。本周港口及產(chǎn)地煤價小幅上漲，供給端，伴隨春節(jié)將近以及部分煤礦完成月度生產(chǎn)任務(wù)，供應(yīng)有所收緊，且后續(xù)陸續(xù)放假停產(chǎn)，持續(xù)收縮預(yù)期增強；需求端，寒潮影響下電廠日耗繼續(xù)抬升，港口庫存已基本去化至去年同期水平，發(fā)運倒掛疊加港口貨源減少，驅(qū)動現(xiàn)貨煤價小幅回升。展望后市，節(jié)前上下游受放假停產(chǎn)影響，市場或呈現(xiàn)供需兩弱格局，價格以小幅上漲為主，節(jié)后伴隨下游開工，考慮港口庫存已去化到位，或迎來大漲行情。全年來看，伴隨國內(nèi)產(chǎn)能核減開啟以及印尼2026年產(chǎn)量目標大幅下降，供給收縮力度加強并回到常態(tài)化監(jiān)管下，煤價有望回到2...
標簽： 煤炭 -
煤炭與消費用燃料行業(yè)深度報告：油氣波動下的煤炭價值重估與投資機遇.pdf
- 3積分
- 2026/02/02
- 61
- 長江證券
煤炭與消費用燃料行業(yè)深度報告：油氣波動下的煤炭價值重估與投資機遇。引言：地緣沖突背后的能源漣漪受降息預(yù)期、美國缺電、寒潮和地緣沖突頻繁影響，近期海外天然氣價格上漲明顯，原油也逐漸出現(xiàn)看漲預(yù)期。歷史上看，油價、氣價上漲是否會明顯推升煤價上漲？油煤比、氣煤比是否穩(wěn)定？油價、氣價上漲期間板塊表現(xiàn)如何？本篇報告我們從油煤比、氣煤比復(fù)盤出發(fā)，系統(tǒng)性分析油、氣、煤供需異同點以及在此期間的煤炭股票表現(xiàn)可能給煤炭帶來的投資機遇。油煤比篇：本是同根生，走勢各不同復(fù)盤來看，油煤比中值回歸性較弱，但當發(fā)生系統(tǒng)性風險或者結(jié)構(gòu)性變化時，趨勢性明顯。我們把油煤比變化劃分為兩階段：1）2000年-2014年6月：油煤比均值...
標簽： 消費 煤炭 燃料 油氣 -
焦煤行業(yè)研究深度報告：黑金破曉，焦煤崛起.pdf
- 4積分
- 2026/01/27
- 62
- 浙商證券
焦煤行業(yè)研究深度報告：黑金破曉，焦煤崛起。1、全球焦煤供給收縮，重點產(chǎn)煤國供給下滑。全球：預(yù)計2025-2030年焦煤產(chǎn)量CAGR為-0.7%，焦煤供給穩(wěn)中有降。中國：受資源衰竭、部分產(chǎn)能可能退出的影響，預(yù)計國內(nèi)焦煤產(chǎn)量整體下滑。俄羅斯：煤企虧損嚴重，政策難以紓困，疊加國內(nèi)運力有限，預(yù)計焦煤供給下降。澳大利亞：煤價下行、費用高企，高成本礦山開始退出，預(yù)計焦煤供給下滑。蒙古：焦煤出口量增速放緩，在鐵路和配套煤礦建成投產(chǎn)之前，蒙古出口主焦煤增量有限。2、全球焦煤需求抬升，發(fā)展中國家貢獻增量。全球：預(yù)計2025-2030年粗鋼產(chǎn)量CAGR為0.9%，焦煤需求平穩(wěn)提升。印度：預(yù)計2025-2030年粗...
標簽： 焦煤 -
煤炭開采行業(yè)：重視優(yōu)質(zhì)煤化工資產(chǎn)帶來的煤炭板塊配置機遇.pdf
- 4積分
- 2026/01/26
- 99
- 信達證券
煤炭開采行業(yè)：重視優(yōu)質(zhì)煤化工資產(chǎn)帶來的煤炭板塊配置機遇。動力煤價格方面：本周秦港價格周環(huán)比下降，產(chǎn)地大同價格周環(huán)比下降。港口動力煤：截至1月24日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場價686元/噸，周環(huán)比下跌11元/噸。產(chǎn)地動力煤：截至1月23日，陜西榆林動力塊煤（Q6000）坑口價770元/噸，周環(huán)比下跌15.0元/噸；內(nèi)蒙古東勝大塊精煤車板價（Q5500）626元/噸，周環(huán)比下跌1.8元/噸;大同南郊粘煤坑口價(含稅)（Q5500）564元/噸，周環(huán)比下跌5元/噸。國際動力煤離岸價：截至1月24日，紐卡斯爾NEWC5500大卡動力煤FOB現(xiàn)貨價格73.6美元/噸，周環(huán)比上漲0.0美元/...
標簽： 煤炭開采 煤炭 煤化工 化工 -
煤炭行業(yè)：12月原煤產(chǎn)量同環(huán)比下降，重視權(quán)益配置價值.pdf
- 4積分
- 2026/01/26
- 72
- 華福證券
煤炭行業(yè)：12月原煤產(chǎn)量同環(huán)比下降，重視權(quán)益配置價值。動力煤截至1月23日，秦港5500K動力末煤平倉價685元/噸，周環(huán)比-10元/噸，內(nèi)蒙產(chǎn)地價小跌、山西產(chǎn)地價微跌、陜西產(chǎn)地價小跌。截至1月23日，動力煤462家樣本礦山日均產(chǎn)量541萬噸，環(huán)比-5.7萬噸，年同比-0.9%。本周電廠日耗大漲，電廠庫存微跌，秦港庫存大漲，截至1月19日，動力煤庫存指數(shù)為185.4（-1.2pct）。非電方面，甲醇、尿素開工率分別為89.9%（-1.2pct）和86.4%（+1.1pct），仍處于歷史同期偏高水平。焦煤截至1月23日，京唐港主焦煤庫提價1800元/噸，周環(huán)比+1.7%，山西、河南、安徽產(chǎn)地價格...
標簽： 煤炭 原煤 -
煤炭及公用事業(yè)行業(yè)周報：煤炭價格基本企穩(wěn)，12月用電量同比提升.pdf
- 3積分
- 2026年第03周：01/12-01/18
- 90
- 方正證券
煤炭及公用事業(yè)行業(yè)周報：煤炭價格基本企穩(wěn)，12月用電量同比提升。行業(yè)觀點：煤炭板塊，在當前煤炭去產(chǎn)能的大背景下，煤炭價格已基本企穩(wěn)，截至1月16日秦港Q5500動力煤平倉價為695元/噸，環(huán)比略微下跌4元/噸，跌幅0.57%。電力板塊，近期各地中長期電價以及代購電價有所下調(diào)，尤其華東地區(qū)電價下降幅度較大；2025年12月全社會用電量同比+2.77%，本周多個電力公司陸續(xù)披露2025年發(fā)電量數(shù)據(jù)，其中火電企業(yè)發(fā)電量同比普遍有所下滑，但機組位于浙江等用電量旺盛地區(qū)的企業(yè)則實現(xiàn)了全年電量的同比增長。
標簽： 公用事業(yè) 煤炭 -
煤炭開采行業(yè)周報：庫存去化&寒潮來臨，短期煤價有望平穩(wěn)偏強.pdf
- 4積分
- 2026年第03周：01/12-01/18
- 88
- 信達證券
煤炭開采行業(yè)周報：庫存去化&寒潮來臨，短期煤價有望平穩(wěn)偏強。動力煤價格方面：本周秦港價格周環(huán)比增加，產(chǎn)地大同價格周環(huán)比下降。港口動力煤：截至1月17日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場價697元/噸，周環(huán)比上漲1元/噸。產(chǎn)地動力煤：截至1月16日，陜西榆林動力塊煤（Q6000）坑口價785元/噸，周環(huán)比持平；內(nèi)蒙古東勝大塊精煤車板價（Q5500）628元/噸，周環(huán)比持平;大同南郊粘煤坑口價(含稅)（Q5500）569元/噸，周環(huán)比下跌12元/噸。國際動力煤離岸價：截至1月17日，紐卡斯爾NEWC5500大卡動力煤FOB現(xiàn)貨價格73.5美元/噸，周環(huán)比上漲1.5美元/噸；ARA60...
標簽： 煤炭開采 煤炭 -
煤炭開采行業(yè)周報：BTU創(chuàng)19年以來新高，今年的煤炭市場到底該關(guān)注什么？.pdf
- 3積分
- 2026年第03周：01/12-01/18
- 86
- 國盛證券
煤炭開采行業(yè)周報：BTU創(chuàng)19年以來新高，今年的煤炭市場到底該關(guān)注什么？行情回顧（2026.1.12~2026.1.16）：中信煤炭指數(shù)3690.69點，下降3.34%，跑輸滬深300指數(shù)2.77pct，位列中信板塊漲跌幅榜第28位。截至本周五，美股BTU一度漲至37.88美元/股，創(chuàng)下2019年以來新高。在25年12月初我們發(fā)布的《美國：AI重塑美國煤炭市場，底部反轉(zhuǎn)，黑金重燃》中指出“重視AI重塑美國煤炭市場，底部反轉(zhuǎn)的投資機會”：算力爆發(fā)推升用電激增，清潔能源不穩(wěn)定性凸顯煤電重要性；新增需求將根據(jù)當前能源消費路徑中石油、天然氣和煤炭在總終端能源消費中的相對占比進行...
標簽： 煤炭 煤炭市場 煤炭開采
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